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来源|凤凰网《财经连环话》
作者| 袁鑫笛
2025年初，DeepSeek用R1制造了一个“时刻“。
那次发布的震感，从硅谷传到华尔街，英伟达单日蒸发6000亿美元，黄仁勋的财富缩水速度比他签名的皮夹克还快。全世界的科技媒体集体失语了三天，然后用同一个词描述他们看到的东西：震撼。
一年多后，DeepSeek再次发布新旗舰，这一次叫V4。
但这一次，没有人蒸发，没有人失语，涨了12%，华虹涨了19%，智谱跌了10%——市场的反应精准、克制、充满职业感。就像一个早就预判了你出牌的对手，平静地收走了筹码。
这说明一件事：DeepSeek已经不再是一个“意外“，它开始成为一种“预期“。
而预期，是比震撼更危险的东西。
01
被卷出来的，还是算计好的？
过去三个月，AI行业的发布节奏堪称失控。
Claude更新、GPT更新、元宝更新、千问更新，连一向低调的Gemini都开始在发布会上学会了鼓掌热场。大模型赛道进入了一种奇异的状态——每个人都在发布，每个人都在说自己最强，每个人都在说对手落后自己三到六个月。
有趣的是，DeepSeek自己也说V4落后闭源模型三到六个月。
外界的第一反应，是觉得这家公司“被卷到了“——在各家轰炸之下，沉默太久，不得不出手。
但这个判断，大概率是错的。
一个真正被竞争对手逼着发布的公司，不会在发布声明里写“欢迎来到百万token上下文的时代“，那句话的语气更像是在宣布自己打开了一扇门，而不是匆忙翻过了一堵墙。
更重要的是，DeepSeek给出的最核心信号，不是性能数字，而是成本路线图：等到今年下半年华为昇腾950系列芯片驱动的算力集群上线，V4的价格将大幅下降。
这是一家已经想好了下半场棋局的公司说的话，不是一家被打懵了赶紧应战的公司。
02
技术的壁垒，越来越像沙堡
理解V4，必须先理解DeepSeek的基本哲学：不争第一，争最划算。
V4 Pro的参数规模达到1.6万亿，但每次推理实际激活的只有490亿。这种混合专家架构（MoE）的本质，是用“按需调用“取代“全员上岗“——就像一家咨询公司，项目来了再叫人，不养闲置顾问。结果是推理成本被大幅压缩，性能却不打折扣。
与此同时，V4还把上下文窗口扩展到了100万token。
这个数字的实际意义是：你可以把一整个代码库，或者一本几十万字的长篇报告，塞进一次对话里。以前需要分段喂给AI，反复确认上下文的工作，现在一次解决。
这是一个很务实的技术选择。
但问题在于，这些技术优势，正在变得越来越难以构成护城河。
百万token上下文，Gemini 1.5 Pro早就做到了。MoE架构，几乎所有一线实验室都在用。代码基准测试第一，上个月是这家，下个月可能是另一家。技术领先的半衰期，正在以季度为单位快速缩短。
Union Bancaire Privee的分析师说了一句让人不舒服但诚实的话：模型性能的差距，对大多数用户而言将微乎其微。
他的意思是，当所有模型都足够好，“最好“这个词就失去了意义。接下来的竞争，是价格、是生态、是信任、是谁能把AI塞进人们每天必须用的东西里。
DeepSeek当然明白这一点。这也是为什么他们要谈芯片、谈成本、谈下半年的降价计划——真正的护城河，不在于跑分领先，而在于成为最便宜的智能基础设施。
03
开源是武器，不是善意
DeepSeek选择开源V4，很多人把这解读成技术普惠或者理想主义。
这个解读是对的，但不完整。
开源的另一面，是一种极其有效的竞争武器。
当你把模型权重公开，全球数十万开发者都可以在你的基础上构建应用。你不需要花钱推广，社区会替你传播；你不需要建立销售团队，用户会自己找上门来。开源是最低成本的用户获取策略，同时也是让竞争对手无法用“护城河“防御的降维攻击。
OpenAI花了多少钱在品牌营销上？DeepSeek通过一次开源，把这笔钱省掉了。
更深一层的逻辑在于：DeepSeek正在争夺的，不只是模型市场的份额，而是全球AI应用的底层标准。谁的模型成为开发者默认调用的基础，谁就在未来的应用层拥有了最大的话语权。
这是一场关于“默认选项“的战争，而不是一场关于“最强模型“的战争。
四、腾讯和阿里排队入股，意味着什么？
DeepSeek迄今没有外部融资。
一家没有拿过任何VC钱的公司，在一年多里连续改变了全球AI的竞争格局，让英伟达的股价坐过山车，让OpenAI和谷歌的战略规划部门反复修订文档。
现在，腾讯和阿里据悉正在争相参与DeepSeek的首轮融资。
这个细节，值得仔细咀嚼。
腾讯和阿里本身都有大模型，都在砸钱做AI。它们选择投DeepSeek，不是因为看不上自己的产品，而是因为它们认为DeepSeek代表的那套“极致效率+开源扩散“的打法，将成为未来AI基础设施的主流范式。
投资DeepSeek，某种程度上是在对冲一个风险：如果DeepSeek的路线最终赢了，至少我们是股东。
但钱进来之后，有一个问题没有人能确定：DeepSeek还能保持现在的节奏和风格吗？
历史上，很少有公司能在拿到大钱之后，还能维持原来那种不依赖外部压力、完全靠内生节奏驱动创新的状态。这不是质疑，这是一个关于组织基因的真实问题。
04
尾声：真正的问题，不是V4够不够好
如果把V4单独拿出来打分，答案是：够好，但不惊艳。
它在编码基准上表现出色，它的成本效率仍然领先，它的开源策略仍然是这个行业里最聪明的选择之一。
但“够好“，已经是这个行业最没有意义的评价了。
真正值得追问的问题，只有一个：在一个所有人都够好的世界里，DeepSeek究竟在竞争什么？
答案藏在他们自己的技术选择里：一个1.6万亿参数的模型，推理时只激活490亿；一个顶级性能的平台，等华为昇腾上线之后准备大幅降价。
他们在竞争的，是成为那个让AI真正便宜到没有人需要考虑成本的公司。如果有一天，调用一个顶级AI模型的成本，跟发一条短信一样低，那个世界里的基础设施提供商，很可能就是DeepSeek。
这才是他们真正的长期赌注。
至于V4够不够好，那是今天的问题。
DeepSeek想赢的，是明天。
